Precisamos que a empresa adote práticas contabilísticas conservadoras.Embora algumas pessoas possam considerar contabilidade conservadora comum em comparação com nossas outras disciplinas, é certamente igualmente importante e não pode ser ignorada.

Princípios de Contabilidade Geralmente Aceitados (GAAP) especificam os padrões que as empresas devem usar na publicação de relatórios financeiros trimestrais.  GAAP É um conjunto de regras gerais e diretrizes desenvolvidas pelo Comité Político, que inclui princípios de coerência, prudência e boa fé. embora GAAP Ela proporciona uma estrutura contabilística, mas ainda há muita liberdade em como as empresas reconhecem receitas, contam com despesas e classificam ativos no balanço. Muitos investidores tomam políticas contabilísticas como certas e encontram conforto em saber que elas devem cumprir princípios contabilísticos geralmente aceites. Os únicos itens contabilísticos que são frequentemente discutidos são receitas e ganhos por acção. Negar políticas contabilísticas ou focar estreitamente em relatar rendimentos causou danos aos investidores em termos de rendimentos de investimento e gestão de riscos.

Holden Global Asset Management LLC A equipe de investimento revisa cuidadosamente as políticas de reconhecimento das receitas das empresas existentes e potenciais e as compara com práticas da indústria. Nós evitamos empresas cujas equipes de gestão de investimentos adotam políticas agressivas de reconhecimento de receitas. Se a gestão é mais proativa no reconhecimento das receitas do que os parceiros, elas podem assumir outros riscos comerciais significativos.

Também passamos muito tempo revisando relatórios financeiros para entender mudanças nas políticas contabilísticas. Mudanças nas políticas contabilísticas muitas vezes indicam um deterioramento fundamental dos negócios subjacentes. Como equipe de investimento, nosso objetivo é detectar essa deterioração de negócios muito antes de a declaração de renda ser adversamente afetada.

Há mais de uma década, estamos comprometidos a revisar cuidadosamente conceitos e políticas contabilísticas, fornecendo serviços de alta qualidade para nosso portfólio de investimento e clientes. Há alguns anos, investimos numa empresa cirúrgica que desenvolveu um novo método cirúrgico que reduziu muito o tempo de recuperação. Essa empresa incorpora nossa disciplina de investimento, incluindo uma posição dominante no mercado e um forte crescimento organizacional. Depois de investir nesta empresa por dois anos, percebemos uma mudança em suas políticas contabilísticas em relação ao reconhecimento das receitas. De acordo com esta mudança, as receitas serão reconhecidas quando seus produtos chegarem ao centro cirúrgico.Anteriormente, a renda só foi reconhecida quando seus produtos eram realmente usados para procedimentos cirúrgicos. Esta tecnologia contabilística mais radical atraiu a atenção de nossa equipe de investimento. Posteriormente, uma conversa foi realizada com a equipe de gestão. Alguém nos explicou que essa mudança está mais em conformidade com os padrões da indústria, mas nós não acreditamos nela e vendemos a segurança.

Nos próximos dois trimestres, quando olhamos para o exterior, a empresa relatou excelentes lucros. De fato, eles têm registros que quebram receitas a cada trimestre. No entanto, o relatório do terceiro trimestre conta uma história diferente. A empresa perdeu seriamente sua previsão e posteriormente realizou uma redução de inventário em grande escala. A empresa entrega produtos ao centro cirúrgico mais rápido que a taxa de consumo de produtos. Seus clientes instruíram a empresa a parar as ordens e até devolver algumas mercadorias. Na verdade, esta empresa está "preenchendo canais" para aumentar sua receita relatada. Nós aderimos a padrões contabilísticos conservadores Riverbridge Protegem nossos clientes da queda significativa do preço das ações da empresa.

Focusando exclusivamente na renda e nos rendimentos relatados enquanto negligenciando a construção real desses números carrega riscos. Se analisados adequadamente, os contabilistas não podem responder a muitas perguntas. Pelo contrário, levanta questões e temas que precisam ser abordados juntos com a equipe de gestão. Tendo uma compreensão profunda das práticas contabilísticas e da filosofia da empresa pode proporcionar um entendimento mais abrangente da integridade da empresa e de sua equipe de gestão.